一、疫情对GDP和物价的影响
从历史经验来看，无论是2003年的严重急性呼吸道综合症疫情（以下简称“非典疫情”）或者是别的国家的类似疫情，长期中对经济没有太大影响。原因是疫情不会改变长期的经济需求，也不改变供给的能力，因此中国高质量增长的趋势不会改变，长期通货膨胀也会保持稳定。
在短期内，中国的GDP在2020年一二季度面临冲击。笔者的估算表明，如果新型冠状病毒引起的疫情（以下简称“新冠疫情”）发展过程类似非典疫情，即对经济的影响主要集中在疫情爆发的当季，则预计2020年全年的GDP增速为5.4%左右，四个季度的同比增速分别为4.1%，5.1%，6.5%，和6.0%。根据非典疫情的经验，受疫情影响大的行业预计是是农林牧渔，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业和其他服务业，这4个行业在2003年2季度增速降幅分别为52%，75%，35%和20%。如果疫情的影响显著延续到第二季度，全年经济增速可能低至4.8%。
疫情对短期的通胀会有一定结构性的影响。一方面疫情相关的物流和人流管制会抬高流通成本，医药、医疗等物资需求上升快，带来一定的通胀压力，另一方面社会消费整体上受到疫情抑制。因此短期内物价可能出现结构性的变化，不同的类别有涨有跌。考虑到2019年，除去食品和能源价格的核心通胀率，无论是以CPI还是PPI衡量，增速都是在下行通道中，因此在供给逐步恢复后，整体的通胀压力不大。
二、实体经济风险点：小微企业
目前迫切需要避免大量的小微企业节后出现现金流的断裂，陷入流动性的危机。现在我们国家53%左右的产值是来自第三产业即服务业，40%左右来自第二产业，还有7%左右来自第一产业即农业。各个行业中都有很多的小微企业，尤其是农业和服务业部门。例如，餐饮等各种生活服务业以小微企业为主，预期中的春节消费旺季受到了疫情影响，这些企业的现金流遭受了很大的打击，同时前期备的库存难以消化。由于小微企业获得信贷的能力远弱于大中型企业，如果现金流不能较快恢复，企业很可能无法正常运营。
如果大量的小微企业无法正常经营，则会引起一定量的失业，把短期冲击转化成比较持续性的需求的压力。由于劳动者失业之后需要一段时间才能再就业，失业期间需求下降，就会拖累后面二三季度的需求。（文/北大光华唐遥）
