随着2017年下半年针对互联网金融健康发展的监管政策和指导意见陆续落地，快速发展的互联网消费金融领域进入强监管时期，价值重估、转型升级、合规稳健、有序发展成为行业未来发展的主基调。对于持牌消费金融机构而言，如何理解好今年“两会”政府报告中提出的“既要积极扩大消费和促进有效投资，又要推动重大风险防范化解取得明显进展”的要求，并将其落实在消费金融业务发展中，同时又紧紧抓住消费经济快速增长带来的发展机遇，提升业务创新和服务水平，助推消费经济，避免脱实向虚，实现合规稳健发展，是我们未来发展需要思考的重点。
一、机遇与挑战并存
消费金融行业仍将是根植于普惠金融中的一个快速发展的行业。近年来，顺应经济转型发展趋势，得到扩内需、促消费政策的持续鼓励，受消费人口结构优化和规模增长、科技创新推动普惠金融广泛开展等因素影响，越来越多的长尾客群分享到消费金融的便捷服务，国内消费信贷市场快速增长。2013年以来，金融机构消费信贷(剔除房贷)保持20%以上的年均增长；2017年，中国互联网消费金融放贷规模更是突飞猛进；同时，持牌消费金融机构业务也发展迅速。虽然经历了快速的发展，但我们认为这仍是一个有着巨大发展前景的行业。相关专业机构预测，预计到2020年，我国短期消费信贷规模将接近10万亿元，消费金融的市场空间极为广阔；此外，截至2017年末，我国消费信贷总量占GDP比例为12.32%，与美国等西方国家相比仍有较大发展空间。
金融科技的广泛应用助力消费金融创新稳健发展。从目前的发展趋势来看，互联网创新和以快捷支付、云计算、大数据、人工智能、区块链为代表的金融科技创新应用融合，为消费金融业务的稳健发展奠定了精准高效的基础，充分发挥精准营销的优势，向客户提供更快捷、便利的消费金融服务；同时，通过智能逻辑实时判断有效降低消费金融主要服务的长尾客群在欺诈、共债、征信等方面的发展掣肘，有效化解信贷业务风险。
但与此同时，我们也看到，消费金融行业未来发展仍面临较大的挑战。
一是快速发展遗留的隐忧仍在。首先，黑产欺诈、内外勾结作假、部分互联网消费金融平台非理性高利差、暴力催收等问题仍待尽快解决；其次，被行业资产规模的快速扩张、高利率以及活跃的行业融资行为所隐藏的行业坏账有可能在强监管环境下快速暴露；再次，行业追求短期利润致使低收入群体过度借贷、多头借贷、裸贷的问题，以及资产出售、平台兜底担保模式所带来的击鼓传花效应，甚至庞氏骗局有可能逐步显现，跑路事件后续或仍将出现。因此，市场规范化发展问题仍亟待解决。
二是强监管提出了更高要求。根据2017年以来监管部门下发的一系列指导意见和监管文件，尤其是《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的出台，可以看出监管机构从经营主体资质、贷款定价水平、业务合作模式、资金杠杆倍数、用途限制、信贷资产证券化等各方面提出了更严格的规范和要求。这表明监管部门治理整顿互联网金融秩序的决心。因此，这个过程也是行业洗牌的过程，合规和转型必将是下一步发展重点。
三是消除行业痛点任重道远。由于消费金融行业具有无抵押、快速放款、人群长尾分散、贷款金额偏小等特点，导致行业发展面临三大痛点，即客户风险识别能力有限、征信覆盖能力有限和获客成本居高不下。要解决这些痛点，仅靠传统金融运营模式是远远不够的，在高度垂直化的消费金融市场，需要一套包括金融、IT和数据等技术在内的复杂体系作为支撑，快速精准挖掘客户，快速有效遏制风险。因此，准确把握好大数据、动态可调整的授信额度和因客合理定价机制，是互联网消费金融核心发展力所在。
四是差异化经营势在必行。伴随近年来消费金融行业的升温，消费金融产业链参与主体更加多元化，银行、消费金融公司、小贷公司、互联网场景平台、第三方平台等纷纷通过自营、联合贷、助贷等方式加入消费金融战局。各路资本投资机构也投入大量资金，纷纷布局，行业竞争日趋激烈。另外，资本的约束也对业务发展起到一定的制约作用。相对于银行而言，消费金融公司的贷款资金目前主要是依赖金融机构同业拆借和借款，相对成本较高。如何贴近互联网场景平台入口，加强和平台方合作；如何平衡好资金成本、风险成本是确保赢利的关键。同时，在未来强监管的环境下，如何综合利用自身资源，形成差异化竞争优势，实现特色化经营将成为各机构在竞争中取胜的“法宝”。
综上，我们认为消费金融行业仍处在金融行业的风口浪尖，发展前景依然广阔；但行业发展周期已然显现，厚利和过度发展时代已经结束，发展回归理性。未来只有提升创新服务水平、敬畏风险、确保合规，服务好普惠金融，坚持差异化、专业化发展，才能在消费金融行业走得更长远。
二、新金融生态下的尚诚发展之路
作为新晋的持牌消费金融机构，尚诚消费金融股份有限公司(以下简称“尚诚”)自成立之初即明确了“创新、稳健、效益、质量”的经营理念，坚持普惠金融、深耕商旅场景，坚持“移动互联、便捷安全”的差异化定位，连接客户需求和服务，作为消费金融生态的共建者，致力成为一家具有创新精神，市场领先、客户满意，承担社会责任的优秀品牌消费金融机构。
1、践行普惠金融，深耕场景消费金融
作为在在线旅游市场占有率第一的旅游品牌，同时也是尚诚主要股东的携程，拥有优质消费场景和技术优势。尚诚以此为切入点，大力发展以商旅为核心的场景消费金融，支持携程消费金融业务发展。同时，尚诚实施“双品牌”战略，加快构建自营品牌体系，打造差异化的经营特色，即一方面共建嵌入携程体系的“借趣花”“拿去花”产品体系；另一方面建立自营体系产品“任e借”和“任e付”。尚诚助力携程，专注于服务携程商旅场景中银行无法覆盖的长尾客群和希望更便捷申请消费贷款的客群，既是对普惠金融的积极践行，也是对国家所倡导的大力发展场景消费金融的贯彻落实。目前，该项业务快速稳健增长，不仅满足了平台客户的消费金融需求，也提高了客户在携程平台的黏性。
对于尚诚而言，充分借助股东“上马”仅是第一步，尚诚正着力于为普罗大众提供更多元化的消费金融服务，积极践行普惠金融。在场景化方面，除了“基因优势”外，尚诚还继续布局教育、汽车衍生服务、家装和房屋租赁等行业。对于上述业务场景，尚诚制定了“五位一体”的风险合规识别体系，通过人工智能识别和大数据分析应用，一方面加强与联盟合作伙伴开展业务，重点做好客群风险和欺诈风险识别，建立线上线下融合发展的模式，实现业务发展板块化；另一方面通过App、支付宝生活号引流提升自营业务比例，搭建业务场景网络，建立客户维护计划，加强与场景互联网平台的合作，进一步拓展客户渠道，并为其提供服务。尚诚的产品具有小额、普惠、灵活借款额度等特点，目前可以7×24小时随时随地申请、秒申秒贷、随借随还，提升了客户体验。
2、利用金融科技创新，差异化发展
金融科技创新让我们的产品服务更高效、客户体验更优质、经营成本更低、风险控制更好。
在风险管理方面，首先，尚诚着力信用风险实时决策判断，已基于客户的行为特征数据和金融属性数据，与合作伙伴建立了联合数据实验室，通过对用户分层、实时画像等手段，实现全流程机器审批。其次，尚诚通过设备指纹、人脸识别、复杂网络、互联网行为分析等手段形成海量规则并发运算，通过毫秒级输出结果在反欺诈环节进行联防联控，化解身份冒用、灰产代理、商户套现等市场上主流的欺诈手段。再次，尚诚谨慎评估并引入了多维的外部征信数据，形成与传统人民银行征信的互补，全方位捕捉客户的人口学特征、社交网络特征、线上交易特征、用信表现等数据变量，对模型化的数据进行加工和运用，提高模型的可靠性。下一步，尚诚将构建基于大数据的流数据运算平台，提高实时数据处理与分析能力。在营销服务策略方面，尚诚致力于运用“大数据”实施精准营销，对涵盖浏览、交易、旅游目的地选择等方面的客户行为数据和财务数据进行深度加工，来锁定潜在客户，并根据客户行为规律，结合其所在区域、行为内容来确定消费习惯，精准定位目标客户，进行相应的市场营销活动和产品推广。
3、积极探索联合发展，合作共赢
对于消费场景的追求和构建，是消费金融业务发展的基础。纵观市场，在前期消费金融行业快速发展之际，消费金融生态存在几种联合发展模式：一是联合放贷，风险共担；二是金融机构提供贷款资金，由助贷平台担保，兜底风险；三是场景合作方定制化业务并由金融机构提供贷款服务及承担风险。
在上述三种模式中，平台提供兜底模式存在风险不可控及担保能力和资质不确定问题。而开展联合贷方式是一种稳健共赢的模式。所以，在后监管时代，积极探索联合发展模式应重点关注三个方面：一是充分依托场景；二是双方能联合开展风险建模；三是合理的分润模式。另外，持牌机构间的合作应予以鼓励。
尚诚积极探索并着力加强与同业金融机构和场景互联网平台在业务拓展和风控管理等方面的交流。在外部合作渠道体系的构建上，公司审慎有序，稳步推进。对照监管要求和公司定位，重点关注合作方资质、产品合规性、业务合规性、收费合规性等方面，并对授信审查、风险控制、不良催收、信息安全等核心环节重点把控，做到风险穿透。
4、守住合规底线，担当社会责任
合规是金融机构的生命线。尚诚自成立以来高度重视法律合规风险防控体制机制建设，建立并完善了法律合规风险防控的组织架构和制度体系。此外，我们还重视合规文化的建设和推进，将合规文化建设融入公司企业文化建设的全流程，营造“合规创造价值”的合规文化。
作为持牌机构，尚诚已将承担社会责任纳入企业的发展目标。日常工作中，尚诚把消费者权益保护工作渗透到各项具体的业务流程中，向金融消费者进行充分的信息披露和必要的风险提示，充分落实“普惠金融”的发展要求。
三、后监管时代，对消费金融业务发展的几点思考
1、统一征信体系，提升行业风险防控能力
人民银行征信是消费金融业务经营中评估客户风险的重要手段，在客户信贷历史的真实性、完备性和覆盖度上有着绝对的优势。但如前所述，消费金融的目标客户为银行金融服务覆盖不到的长尾客群，征信数据缺乏成为行业发展的桎梏。
2018年2月，人民银行批准成立百行征信，通过各项行为交易数据对客户进行信用评分，并与人民银行征信的金融数据形成有效互补。这是消费金融行业发展的一大利好。银行数据与非银行行为数据的结合使用，多项信息来源的交叉检验将有效改善仅基于静态特征数据和银行交易的信息，有助于及时甄别在银行和非银行金融市场过度借款的消费者，帮助阻止骗贷或过度借贷行为。消费金融公司应综合使用上述外部信息渠道，通过规则集、模型、数据驱动的策略流程等方式完善对客户的风险评估，但同时应考虑如何将各自手上的数据参与体系共享，注重数据与业务场景的紧密结合对风险问题的实质破解，避免走入数字游戏式风控的极端。
2、强化金融科技创新应用，解决行业发展痛点
金融科技抑或是科技金融，本质是金融。金融科技本身不仅是一项技术，还是通过技术创新实现金融产品迭代的手段。移动互联、大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列信息技术的发展和应用，开启了金融科技时代。金融科技可以解决风险、成本、效率等问题，而这些正是当前消费金融践行普惠金融所面临的一系列基础问题，但具体实现方法和路径如何，仍有待行业进一步探索实践。
3、构建统一监管体系，打造合规、稳健、公平的发展环境
监管与合规贯穿了2017年消费金融行业发展与变化的始终，强监管和严防风险在2018年仍将是消费金融领域的重中之重。在此背景下，将各类消费金融经营主体纳入统一的监管体系，消除由于监管标准不统一而容易造成的监管空白和“灰色地带”，形成统一的合规经营标准，这将对行业的健康发展起到很大的促进作用。随着监管的不断深入，套利空间消失，消费金融也将逐渐正本清源，回归助力消费升级、服务实体经济、推动供给侧改革的轨道上来。
“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”在坚持稳健、合规、创新、差异化发展之路的前提下，消费金融的蓬勃发展可以更好地助力普惠金融的发展，更好地服务于实体经济，顺应需求新变化，不断发挥消费对经济发展的带动作用。（尚诚消费金融总经理 胡浩中）
